Русский

Что такое CNYT?

CNYT — стейблкоин, привязанный к CNY, инкубированный JIAOZI Finance. Использует сверхобеспечение ETH с минимальным коэффициентом обеспечения 110%, целясь в 1 CNYT = 1 CNY. По замыслу CNYT полностью децентрализован:

  • В качестве обеспечения используются только криптоактивы (без RWA и централизованной кастодии)

  • Не зависит от изменений обеспечения или обновлений протокола (необновляемый)

  • Прямая редемпция (всегда быстро и с достаточной ликвидностью)

О контрактах

Этот проект — минимальный форк Liquity v1: ядра кредитования, ликвидации, Stability Pool и модуля редемпции не изменены (необновляемый, слабое управление, без админ-ключей). Основное изменение — локализация прайс-оракула (PriceFeed.sol) для поддержки цены ETH/CNY и управления рисками. Денежные потоки и логика риск-контроля не изменяются.

Предпосылки и мотивация

Активы со стабильной стоимостью критически важны для приложений Ethereum; их суммарная стоимость — десятки миллиардов долларов. Однако большинство из них — стейблкоины, обеспеченные фиатом, такие как Tether и USDC. Децентрализованные стейблкоины (DAI, sUSD) составляют лишь часть предложения; основная масса централизована.

Практически не существует по-настоящему децентрализованных CNY-стейблкоинов. CNYT ставит целью заполнить этот пробел. Цель: открыть децентрализованную эпоху CNY и стимулировать глобальное обращение RWA.

Ключевые преимущества

  • Нулевая процентная ставка: заемщики не страдают от постоянного накопления процентов.

  • Минимальный коэффициент обеспечения 110%: эффективное использование депонированного ETH.

  • Слабое управление: операции автоматизированы алгоритмами; параметры фиксируются при деплое.

  • Прямая редемпция: CNYT всегда можно обменять по номиналу на обеспечение.

  • Полная децентрализация: без админ-ключей, необновляемый, неизменяемый код и устойчивость к цензуре.

Децентрализация фронтенда

Любая команда может, как Liquity, запустить собственный фронтенд и получать вознаграждения по алгоритмическим правилам (зависят от параметров, заданных при деплое). Это повышает устойчивость CNYT к цензуре.

Основные сценарии использования

  • Открыть Trove и занять CNYT (обеспечение ETH)

  • Депонировать CNYT в Stability Pool, получать доход от ликвидаций и стимулы JIAOZI

  • Стейкать JIAOZI, получать доходы в CNYT/ETH из комиссий за займ/редемпцию

  • Если CNYT торгуется ниже пега, редемпция по номиналу в ETH

Комиссии

Заимствование и редемпция CNYT облагаются разовыми комиссиями:

  • Комиссия за займ: процент от суммы выведенного CNYT.

  • Комиссия за редемпцию: при обмене CNYT на ETH взимается с получаемого пользователем ETH. Редемпция независима от погашения долга; погашение бесплатно. Обе комиссии зависят от активности редемпции: каждая редемпция повышает базовую ставку; при отсутствии редемпций она затухает со временем. Цель — повысить комиссии, чтобы сдержать мгновенные крупные редемпции, и сразу после них — отговорить от новых займов. Механизм охлаждения сохраняет низкие расходы для заемщиков и редемпторов в периоды с низкой активностью. Верхние/нижние пределы и влияние режима восстановления определяются алгоритмом контрактов.

Как поддерживается привязка к CNY?

Диапазон стабильности цены обеспечивается двумя механизмами:

  • Жёсткий пег:

    • Редемпция: 1 CNYT можно обменять по номиналу на эквивалент 1 CNY в ETH.

    • Ограничения по обеспечению: минимальный коэффициент 110% и механизм ликвидации формируют границы безопасности и основу для арбитража.

  • Мягкий пег:

    • Динамические комиссии: когда CNYT торгуется ниже 1 CNY, редемпция активизируется и стоимость минта растёт. Привлекательность новой задолженности снижается, что смягчает дальнейшее падение. Эти механизмы работают через рыночный арбитраж, инициируемый пользователями, удерживая цену возле номинала.

Что такое редемпция?

Редемпция — обмен CNYT на ETH по номиналу. То есть 1 CNYT имеет ровно стоимость 1 CNY. Уплатив x CNYT, вы получаете эквивалент x CNY в ETH. Пользователи могут в любой момент редемпировать CNYT в ETH. Контракт может взимать комиссию с суммы редемпции. Пример: текущая комиссия 1%, цена ETH $500, вы редемпируете 100 CNYT — получаете 0.198 ETH (0.2 ETH − 0.002 ETH). Базовая ставка учитывает текущий объём редемпции. При крупных объёмах сама операция может влиять на комиссию. Редемпция независима от погашения долга. Погашение корректирует долг/обеспечение Trove; редемпция — нет. Обычно комиссия = базовая ставка × извлечённый ETH.

Как рассчитывается базовая ставка?

Комиссия за редемпцию базируется на состоянии "базовая ставка" в контракте. Она динамически обновляется, растёт при каждой редемпции и затухает со временем от последнего комиссионного события (редемпция или выпуск CNYT).

При каждой редемпции:

  • Базовая ставка затухает в зависимости от времени, прошедшего с последнего комиссионного события.

  • Рост базовой ставки пропорционален доле редемптированного CNYT от общего предложения.

  • Комиссия за редемпцию = базовая ставка × извлечённый ETH.

Теряет ли заемщик при редемпции? Как избежать?

Чистой потери при редемпции Trove нет, но часть позиции в ETH уменьшается. После редемпции коэффициент обеспечения Trove растёт. Лучший способ избежать редемпции — поддерживать относительно высокий коэффициент обеспечения по сравнению с другими хранилищами в системе. Редемпция начинается с самых рискованных (с низким коэффициентом) хранилищ.

Токеномика JIAOZI

JIAOZI — токен стимулов для экосистемы CNYT, общий выпуск 100,000,000 (жёсткий лимит). Стейкая JIAOZI, вы пропорционально получаете комиссии протокола за займ (CNYT) и за редемпцию (ETH). Вознаграждает ранних пользователей, фронтенды и LP, продвигая рост, управляемый сообществом.

Экономический дизайн и генезис-распределение (весь выпуск автоматически минтится и распределяется при деплое токен-контракта):

  • 32% (32,000,000): контракт CommunityIssuance. Алгоритмическое распределение депозиторам Stability Pool (вкладчикам CNYT) и фронтендам, стимулирующим депозиты.

  • 1.33% (1,330,000): контракт вознаграждений LP (Unipool) для LP CNYT:ETH в Uniswap V2 (только первые 6 недель).

  • 12% (12,000,000): на баунти, хакатоны и airdrop. Стимулирует раннее участие.

  • 54.67% (54,670,000): на мультисиг-адрес. Блокировка на первый год (переводы только на зарегистрированные контракты блокировок, минимум 1 год блокировки, без стейкинга в первый год).

Это распределение подчёркивает ориентированность на сообщество: чем раньше участвуешь, тем больше вознаграждение. Алгоритмическое распределение накапливается автоматически, обеспечивая справедливость и стимулы.

Как зарабатывать

  • Депозит в Stability Pool: внесите CNYT, получайте доход от ликвидаций (ETH) + 32% (32,000,000) в JIAOZI.

  • Предоставление ликвидности: добавляйте ликвидность в пул CNYT:ETH на Uniswap V2 и получайте 1.33% (1,330,000) JIAOZI от общего выпуска (первые 6 недель).

  • Стейкинг: стейкайте JIAOZI и получайте распределение комиссий за займ (CNYT) и редемпцию (ETH).

  • Продвижение фронтенда: запускайте собственный фронтенд, стимулируйте депозиты в Stability Pool и получайте вознаграждения CommunityIssuance.

  • Раннее участие: участвуйте в хакатонах, airdrop и других программах, получая долю из 12% распределения.

Что такое режим восстановления?

Активируется, когда общий коэффициент обеспечения системы (TCR) падает ниже 150%. В режиме восстановления возможно ликвидировать хранилища ниже TCR (в худшем случае до 150%). Ограничиваются действия, дополнительно снижающие TCR. Минт нового CNYT возможен только при повышении коэффициента обеспечения существующих хранилищ или открытии новых с коэффициентом ≥150%. В общем, существующие хранилища могут снижать свой коэффициент лишь если TCR выше 150%. Подробнее: https://docs.liquity.org/liquity-v1/faq/recovery-mode

Раскрытие рисков

CNYT — несамо хранение; все токены, отправленные в протокол, хранятся и управляются алгоритмом без участия лиц или организаций. Ваши средства регулируются исключительно правилами смарт-контракта (ядро архитектуры — Liquity v1, длительно проверен и аудирован).

Ситуации, ведущие к потерям:

  • Заемщики (владельцы Trove): при падении коэффициента обеспечения ниже 110% коллатераль ETH может быть ликвидирован. Занятый CNYT остаётся вашим, но Trove закрывается, а коллатераль используется для компенсации депозиторов Stability Pool.

  • Депозиторы Stability Pool: ваш депозит CNYT используется для погашения долгов по ликвидации. Обычно вы получаете больше ETH, но удержание в период падения цены ETH может снизить общую стоимость депозита.

CNYT не гарантирует нулевую волатильность. При определённых рыночных условиях возможны небольшие отклонения от пега. Liquity подкреплён строгим аудитом и длительной работой, но полностью исключить риски убытков из-за взломов или неизвестных уязвимостей невозможно (см. отказ от ответственности).

Previous한국어NextEspañol

Last updated